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市場行情
【期貨行情】華泰期貨:鋼企復產(chǎn)滯后，板塊強弱關系提前透支復產(chǎn)預期
廣西華翔貿(mào)易有限公司
2016-02-29 11:27:48
2月由于鋼企對于行業(yè)的悲觀預期不減，致使節(jié)后鋼產(chǎn)恢復的預期并未實現(xiàn)，低位的開工繼續(xù)支撐鋼價反彈。但復產(chǎn)的預期已經(jīng)提前在期貨市場體現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈板塊之間的強弱關系發(fā)生了轉(zhuǎn)變，鋼材逐漸顯現(xiàn)對于上游原材料的弱勢。庫存在節(jié)后呈現(xiàn)季節(jié)性的回升，其中螺線的庫存情況弱于板材，主要來自下游需求端：汽車和白色家電向好對于板材需求的拉動。螺紋下游地產(chǎn)雖然在政策的刺激下出現(xiàn)節(jié)后的市場銷售升溫，但地產(chǎn)房對于全年的預期仍然偏向悲觀，致使銷售向好不足以刺激新開工來帶動用鋼需求。
鑒于對基本面以及價格走勢的判斷，結(jié)合前期報告中的觀點，筆者認為對于前期提出的多原材料空成品材的套利機會仍然可以把握，但正如文中分析，節(jié)前期市存在提前透支該套利機會的現(xiàn)象，因此當前介入的獲利空間預期不及2月期間豐厚。此外，對于成品材之間，節(jié)后下游汽車以及白色家電對于板材的支撐依然強于螺線，期貨市場可關注多熱軋空螺紋的套利機會，由于空調(diào)受人民幣貶值而出口增加，建議結(jié)合后期匯率變動相機操作。3月市場焦點處于從供給端向需求端轉(zhuǎn)移的時期，單邊操作的不確定性較強，建議投資者單邊操作需謹慎。
